中国央行定向降低存款准备金率0.5个百分点，将自7月5日起实施定向降准。

??据央行网站周日消息：

??为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民▃币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时，邮政储蓄银』行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

??人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，实施好稳健中性的ㄨ货币政策，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境卐。

??值得←注意的是，这是自2018年1月25日普惠金融定向降准、4月25日定向降准置换中期卐借贷便利（MLF）以来，央行年内第三次定向下调存准率。

??2015年以来存准率调整时间表（来源：每日经济新闻）

??【专家解读】

??易居房地→产研究院副院长杨红旭：对楼市形成小幅利好

??落实国务院会议精神，经济增速放缓、贸易战开打、股市破位下¤跌，传统货币工具中，只有存准率还有放松空间。对楼市形成小幅利好。但并未改变货币稳健中性的总态势。

??经济学家马光远：房地产会受益

??降准是对的，企业流动性非常紧张，去杠杆是为了降低风险，但如果把企业都去◥杠杆去到资金链出问题，那比杠杆本身的风险都要大。去杠杆要有长期打算，要实事求是，不要■为去杠杆而去杠杆。当然，降准也是因为经济下行压力很大。会不∮会受益房地产？说不会是不可能的，但目的肯定不是为了房地产。

??英大证券**经济学家李大霄：有助于市场从低迷中走出来

??属于㊣重大利好消息，能够释放出流动☉性七千亿左右，解决融资难、融资贵的问题，降低企业的融资】成本。特别是Ψ对中小企业来说是非常有正面影响，对保持经济稳定也有非常重正面的作用。在现有中美贸易摩擦的节骨眼下，我们还能保持定力，对稳定经济增长，稳定国内⊙的经济，稳定股市都有正面作用。特别是在市场比较低迷的状态下，对恢复市场信心有重要作用，属于重大〗利好消息。在市场击穿三千点之后投 资人信心有所减减弱，投 资人情绪比较低落，市场普遍预测比较悲观，这个节骨眼下采取降准的措施，非常有利◣于恢复投 资人情绪、提振投 资者信心，让市场从低迷中走出来有非常大帮助，是一场及时雨。

??金融研究院**经济学家管清友：有利于改善市≡场情绪

??本次降准主要是落实国务院常务会要求，定向降准，重点支持债转股，稳妥推进去杠杆。客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场◣情绪。针对一些不达预期的降准言论，管清友表示，“这是降准，不是降息。这是对冲微调，不是大水漫灌。”

??著名财经评论员刘晓博：对股市、楼市、实体经济都是▲利好

??这是一次较大的政策利好。此次降准可以释放7000亿的基础货币，在当前货币乘数5.4倍左右的情况下，理论上可以衍生出3.78万亿的广义货币M2。释放出来的资金也是长期资金，比央行平时使用的逆回＠购、中期借贷便利，释放出々的资金成本更低、时间更长。这有利于降低市场的利率，对于股市、楼市、实体经济都是利好。

??广州链家研究院院长周峰：房贷放款时间有望缩短

??银行用于放贷的资金会适当放大，客户申请贷款时，等待放款的时间有机会缩短一些（视具体银行而定）。预期7月中下旬开始，市场会有所好转，这个时候还在看房的客户，抓紧时间下决定。一旦市场成交量放大，业主便会缩小自己的让步空间。

??【央行答记者问】

??央行网站在《中国人民银行有关负责人就定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微∮企业融资答记者问》中指出：

??1、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企√业融资的具体内容是什么？

??答：此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。二是同时下调邮政储蓄∞银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观Ψ审慎评估。

??2、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的主要考虑是什么？

??答：此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可〓通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形∩成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。同时，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突◣出。邮政储蓄银行和城市█商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用，对其实施↑定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷ζ款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。总的来看，此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对∞小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

??3、定向降准资金支持的“债转股”项目应满足哪些条件？

??答：人民银行鼓励十七家大中型商业银行使用定向降准资金，支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目，以下几条是需要注意的↙：一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”的项目；二是鼓励相关银行和⌒实施主体按照不低于1：1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目；三是“债转股”有关股份以及相关债务」减记要严格遵循市场化定价，按照法律法规，由项目相关参与方协商确定；四是支持各类所有制㊣　企业开展市场化法治化“债转股”，相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理，促进其公司治理水平的提高，同时推进混合所有制改革；五是实施“债转股”项目应当★有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发＠展动能，不支持“僵尸企业”债转股。

来源：央行