（原标题：2016年商品房销售火热房地产股表现差强人意）

2016年，围绕楼市去库存，国家出台了一系列配套政策，随着各地去库存政策的推进，楼市去库存的效果逐渐显现。可以预见，今年楼市将会加大去杠杆、去投资化的力度，促使投机客离场。

136家房地产上市公司中只有28家公司股价呈现上涨态势，占比仅为20.59%。

“房地产去库存取得积极进展。根据国家统计局数据，2016年10月末全国商品房待售面积6.95亿平方米，比历史最高∞的去年2月末减少了0.44亿平方米，已连续8个月下降。”2016年12月中旬国家发改委副秘书长许昆林表示。

根据克尔瑞的数据，2016年万科地产、中国恒大、碧桂园销售额突破3000亿元。除了老牌7大千↑亿元级房企外，2016年融创中国、华夏幸福、绿城中国、华润置地、金地集团5家房企也首次跨入销售额千亿元门槛，平安证券统计的16家主流房企合计实现销售额2.63万亿元，完成全年目标的117%。

房地产上市公司在2016年的市场表现差强人意。据wind数据显示，136家上市公司中只有28家公司股价呈现上涨的态势，占比20.59%。其中涨幅超过10%的股票有20家，万泽股份、中南建设、中房股份、阳光股份、同达创业5只股票表现突出，涨幅均超过40%。

“可以看出，2016年房地产销售市场的火热与房地产股的表现平平形成了很大反差，调控的预期和行业已进入周期阶段性高¤点以及行业盈利能力的下降是影响的主要因素。”东兴证券房地产首席研究员郑闵钢在接受《证券日报》记者采访时表示。

郑闵钢指出，具体来看，造成上市公司表现不佳的原因有以下几个方面：首先是2016年的商品房销售火热引发了市场对调控加码的预期，实际上在2016年国庆节前后各地限购政策密集而出验证了市场之前的预期；其次是房地产行业将出现周期向下。将房地产行业分类成大周期、中周期和小周期三类周期，分别是：房地产行业的社会周期、经济周期和工程周期。虽然大周期还没有完全走完，但中周期〗将向下。从历史上看，自1998年福利住房取消以来，我国商品房价格同＠ 比增速已形成了5个中周期，其中前3个中周期时间为四年，2010年后的中周期时间缩短为三年，2013年至2016年将完成一个中周期，2017年房地产将经历调整，行业调整的预期给市场带来很大压力。另外，虽然2016年销售量在增长，但行业的毛利率在下降，2016年前9个月房地产上市公司平均毛利率为27.3%。

安信证券的研究报告认为，房地产去库存任重而道远。对于真实库存的测量，通过统计局口径（商品房待售面积）、房♀管局口径（可售面积）以及ξ　真实库存（商品房待售面积4.05亿平方米+未开工面『积26.65亿平方米+在建未售34.1亿平方米）三个维度进行测量，自2015年中央经济工作会议将“化解房地产库存”作为供给侧结构性改革任务之一以来，库存去化取得阶段性的成果，但考虑行业真实库存约66.98亿平方米，按照过去六年平均销售面积11.39亿平方米的去化速度，去化年份约5.88年，因此，房地产去库存仍然任重而道远。

来源：证券日报