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不管美的赢还是格力赢，何老板都能笑到最后，这就是资本思维和产业思维的差距。
文_黄燕
一年一度的年报时间从3月拖到4月底，压力山大也得交卷了。4月29日，格力●电器和青岛海尔同时公布了2015年报。格力营收从2014年的1378亿暴跌到977亿，四年来营收首次不过千亿。海尔营收、净利润、现金流三项指标全部向下，算上一个月前发年报的美的，2015年白电三驾马车业绩全部负增长，连美的都跌¤了2%，可见空调日子难过。
年报最大的亮︽点是，格力电器年报披露的前十大＠流通股东中出现了宁波普罗非投资管理有限公司，持有格力电器4290万股，与第九大股东、格力电器董事长董明珠的持股数量差距不到100万股。?普罗非的法〓人代表是何剑峰，美的集团大老♀板何享健之子。普罗非由宁波开联100％控股，宁波开联由何享健控股70％，美的投资持股30％。
资料显示，普罗非是首度进场格力，之前投资◥公司包括莱宝高科、蓝色光标、天虹商场，持股数量都只有几百万，远没有格力电器多。
不要把鸡蛋◣放在同一个篮子里，要把鸡蛋放在竞争对手篮子里。不管是美的赢还是董姐赢，何老板都能笑到最后，这就是资本思维和产业思维的差距。
何↑老板都来给董姐捧场了，虽∮然格力电器还在停牌，开盘后肯定坐等涨停啊。青岛海尔和美的集团今天都大涨5%。有三季报垫底，市场对白电集体负增长早有预期，就看谁家的盈利能力和现金流更强，更抗跌了。
过去最能赚钱的空调现在成了最㊣大的累赘。4000万套库存从2015卖到2016，今年还得接着消化→。美的2015年第四季度几乎没有新出库，格力2016年一季度内销排产直接腰斩，春节假期都多出一周。
泡沫挤掉后，真实的需求在哪里？一二级城市进入№升级换代，农村空调市场还没全面启动，光靠价格战并不能拉动需求，所以2015年下半年起，一度打得火热的空调价格战纷纷鸣金收兵。美的集团董事长方洪波说：“就算⊙今天出现50度高温，空调也不会有10年前那种爆发↙式增长了。”
中怡康数据显示，2016年3月空调销量和销售额分别下降17.8%和15.3%。多位业内人士预测，2016年国内空调市场仍然会有个位数甚至两位数跌幅，出口的微⌒弱增长不足以冲抵内销疲软。
没关系，空调』底子厚、净利高，负增长照样扛得住。盈利能力最强的格力2015年净利率达到12%，比2014年又涨了2个点，美的也有10%，是彩电企业的两倍多，是制造业平均水平的5倍。多年积攒下来的高利润给了空调企业宝贵的缓冲期。
2015年空㊣ 调价格跌得快，原材料成本跌得更狠。格力的营业成本下降了23%，海尔营业成本减少了7.86%，美的营业成本降了7.86%，其中空调成本下降↓了12%，这是三大家毛利率上涨的重要原因。2016年钢铁去库存还在继续，空调利润继续挺住没问题。
对这三家千亿级大佬来说，眼下还不到生死攸关的时候，两三年内生存不会有任何问题，但是要想活≡得更好，现在就得动手布局了。
抛开空调，新的增长引①擎在哪里？智能家电，手机，还是机器人？三驾马车转型各显神通，刷屏是暂时现象，三年五年后才能看出谁笑到最后。
格力：“董明珠式增长”到头了？
2015年格力▲营收从2014年的1378亿滑落到977亿元，暴跌400亿元，居然没过千亿。要知道从2012年起格力连续三年每年增长200亿元， 2012年营收1001亿元，2013年1200亿元，2014年1400亿元，几乎是踩着小数点完成任务，被业界戏称为“董明珠式增长”。
400亿是▂个什么概念？空调老三海尔2015年空调的营收是162.5亿，老二美的空调营收是645亿。格力减掉的相当于2个半海尔，半个美的。以董姐的能力，格力市场占有率都快40%了，怎么会不过千亿？难道〖是乾坤大挪移？
空调々压力山大，董姐果断放弃200亿增长目标，靠手机成功刷屏，用“开机画面”吸引眼球。2016年董姐新的吸睛大招是电饭煲，在北京参加两会期间她搞ξ 了个百人饭局试吃，4月27日，董姐在格力总部给160个企业家上公开课，照例又是请吃∑ 饭，会后大家排队购买格力电饭煲。
董姐的思维绝对是跳跃式，格力从冰箱到手机再到电饭煲，2016年又要买新能源汽车，为收购珠海银隆格力从2月停牌◆至今。
格力多元化效果如何？格力手机据说已经有二代产品上市，售价3000元，可从不对外销售，销量扑朔迷离。晶弘冰箱由董ζ明珠亲自站台推广多年，但并未计入上市公司报表，反正在主流品牌排名里看不到晶弘。
2015年格力977亿元营收〖中空调有837亿元，占了85.7%，生活电器只有1.56%，其他业务占2.75%。这个“其他”里不只有手机，还有智能装备∮。
2015年格力在珠海成立了智能装备子公司，这几√年制造企业都在搞智能工厂，做装备市场需求不成问题。不过按照董姐一贯的自主研发风格，以格力搞空调的底子，很难在这个领域快速占据优势。
董姐最大的优势是能赚钱，2015年格力营收比美的少▃400亿，净利润跌了11%还有125亿，只ぷ比美的少2亿。格力空调毛利率高达36%，傲视群雄。现金流更是一绝，2015年经营性现金流443亿，同比大涨134%。库存怕╱什么，照样有经销商打款。
现金在手，心中不慌，营收没过千亿，董姐出手依然大方。格力电器每10股派现15元，直追美的的10转5派12元。A股难得的良心企业啊，就冲这，谁敢不给大姐点赞？
海尔：漫长的」阵痛期
海尔今年把年报推迟到和一季报同时发布，大概是为了用一季报找平年报。 2016年一季度海◤尔营收222.4亿元，同比降低8.4%，归母净利润15.97 亿元，同比增长48.1%，毛利率28.59%，同比提升1.09个百分点。营收降幅收窄，盈利能∏力和利润都在提升，情况比2015年明显好转。
海尔斥巨资54亿美Ψ元买下GE家电，这项交易已经获得股东大会批准，下一步就看海尔如何整合GE了。2015年海尔海外销售186亿元，远低于国内市场的705亿元，也低于美的的ω494亿元。海尔国际化起步最早↘，但在海外市场一直不赚钱，GE品牌如果ㄨ用好应该能在美国赚到钱。
在国内市场，海尔是转型先行者。海尔最早推行的人单合一、以销定产其实就〓是去库存，但是在空调这个特定行业并没有做好，反而被格力和美的拉开了差□ 距。目前海尔空调的市场占有率11%，只有格力的三分之一，美的的二分之一。
空调的销售特定是淡旺季明显，每年夏季三个月的销售占全年的50%，不压货经销商就◣会无货可卖，企业也就没有销量增长。
2015年起空调负增长，去库存成为行◎业主流。海尔可以重新捡起低库存模式，如果能在产品竞争力上有所提升，还是↑有机会赶上，至少可以从中小品牌手里抢一些份额。
其实在智¤能家居、物流、电商多个转型方向ζ上海尔动手都很早，也有产品化落地，为什么销量上不去？主要还是产品竞争力不够。海尔SKU好几千，可真正叫好又叫座的爆款产品很少，很多时候还是依靠价格战抢市场。
海尔要贴近用户，要激发员工的创造性，但国企的惯性阻力依然巨大。，说是要去中介化、砍掉中层，实际上在执行过程中层层衰减，效果打折。
海尔依然有机卐会，在冰箱和洗衣机两大品类上海尔依然是第一名，2015年海█尔冰箱市场份额27.4%，洗衣机26.5%，分别提升了1.4个点和0.3个点。在北方市场海尔有渠道优势，特别是冰箱，短时间内很难撼动。
在高端品牌上海尔动手最早，卡萨帝从2007年就开始布▼局，虽然销售费用2015年上涨了4.2%，但2015年卡萨帝品牌销售也增≡长了27%，在2万元以上冰箱和1万元以上洗衣机市场都占据了第一名。格力和美的至今没有推出高端子品牌，美的的凡帝罗只是产品系列，并没有单独运作成品牌。
海尔的小微化转型在家电企业里力度最大、最激进，引发了集体围观。大企业到底能不能变成平台，变成平台后怎么赚钱？从690 的年报来看，这一点依然存疑。
美的：千年老】二的逆袭
一个月前发表年报的美的现在看来得分最高，在营收、净利润、增速三项指标上占据第一，特别是净利润首次超过老对手格力，值得MARK一记。不过一季报还没出来，也许董姐很快就要翻盘呢。
空★调不行了，美的还有别的，这是↓美的比格力更抗跌的原因。2015年△美的冰箱、洗衣机、小家电收入分别增长17%、20%、8%。?
但是在销量最大的“冰洗空”上，美的仍然是跟随者。空调占有率25.2%，落后第一名格√10个百分点，洗①衣机占有率21.3%，落后第一名海尔4个百分点，冰箱占有率9.6%，市场排名第四。美的在电饭煲、电磁炉等多个品类拿到了第一，但小家电的营收规模只有空调的一半。
在方洪波看来，空调的今天就是家电业◆的明天。“我估计三年内，大规模制造、大规模分销，打款、压货、分销这种模式将永远消失。无论空调还是其他产品。我们必须改←成新的模式，T+3订单式生产。” 方洪波说。
所谓“T+3”，从客户下单到物〓料准备、成品制造和物流发运，每个周期从过去的7天压缩到三天。订单式生产其实海尔提得更早，现在就看谁能真正执行到位了，这对产能和≡物流都是极大的考验。
和海尔、格力相比，民营企业美的√最大的优势是机制灵活，何享健舍得拿钱出来激励人才。
2016年3月，美的宣布首期股权激励计划，共有562 位员工拿到期权，期权激励总额为8126 万份，只有4人因业绩未达标被取消行权资格。
比股权激励更刺激的是“美的合伙人”。2016年3月，美的推出首▲期核心团队持股计划，人数从最初定的31人减少到了15人，除了董事长方洪波，还有5位副总裁，9位事业部和经营单位总经理。由美的集团出资购买股票分给15位合伙人，第一期金额就有▼1.15亿元，第二期也有8050万元。2015年美的集团净利润127亿元，核心团队持股金额约占净利润的1%，在家电企业里绝无仅有。
智能装备、智能家居，这些美的也＠都在做。2015年美的与日本安川合〖作做机器人，同时入股德国库卡成为第二大股东。2016年3月美的花4.74亿美▆元买下东芝白电，预计6月可以完成交易。美的虽然海外销量大，也面临着和海尔一样的问题，不赚钱，海外市ω 场的毛利率只有20%。东芝也许可以帮美的多赚点。
以专业化为基础】的多元化，加速走向海外市场。在美的身上能看到格力和海尔的影子，但又不同于他们。这个不同，就是企业家的风格。方洪波是现在家电企业一把手里最年轻的，他有足◎够的时间去尝试，包括试错。